幼女涩涩

但资本市场极度敏感，股指的大涨或暴跌，必有其缘由。此次美股连续四个交易日大幅下跌，避险情绪升温是幕后最大推手，具体而言，这又包含多方面的因素。首先，除了美股大跌，亚太市场早已呈现出“风向标”作用，这似乎是美股大跌的预警。实际上，周一欧洲股市也是一片惨绿。美股大跌显然也受了其他市场影响。

此前，奥飞曾推出结合喜羊羊与灰太狼IP的教育内容线产品《智趣羊学堂》。在何德华看来，学前教育最大的蛋糕在语言，其次是美术、生活规矩等方面。“中国有个‘六八’现象，就是说有6亿人支付得起面对面的学习，但还有8亿人口，他们没有条件获得这个机会，奥飞可以满足这部分需求。”

剔除业绩扭亏公司，本周业绩预计最高翻倍的公司有29家。业绩增幅居前的公司中，有10家公司预计去年业绩最高增幅超过2倍，前5家公司业绩增幅超过5倍，分别是新集能源（601918.SH）、华北制药（600812.SH）、川润股份（002272.SZ）、全志科技（300458.SZ）、*ST柳化（维权）（600423.SH）。

全志科技本期业绩劲增与前期基数较小有关。公司2015-2017年的归母净利润分别为1.28亿元、1.49亿元、1733.04万元，2017年受人民币升值产生汇兑损失、研发投入导致的管理及销售费用增加、资产减值损失增加等因素影响，业绩一度出现大幅下滑。2018年预计实现归属与上市公司股东的净利润1.18亿元，业绩重回较正常水平。

三、信用债：警惕瑕疵主体，关注违约处置1）信用债收益率继续下行。上周信用债市场收益率整体继续下行，AAA级企业债收益率平均下行6BP，AA级企业债收益率平均小幅下行7BP，城投债收益率平均下行4BP。2）东旭光电债券违约。11月18日东旭光电两期中票未按时兑付回售款和利息，出现实质性违约。而根据其三季报披露，截至今年9月末公司货币资金余额有183亿，手握大量资金而出现债券违约，遭到市场质疑。我们在今年2月发布的《从康得新债券违约看存贷双高》中筛选出了部分“存贷双高”特征比较明显的债券发行人，东旭光电就位列其中。而“存贷双高”现象一般有三个情形：一是由于子公司的差异化，集团型企业合并报表层面可能出的存贷双高，反映出企业资金配置效率低；二是虚增货币资金，比如虚增利润的同时虚增货币资金，而且货币资金是时点数据，很容易去充时点数；三是货币资金中存在未披露的大额受限资金，比如被关联方或大股东占用，或者为大股东或关联方提供贷款质押、担保等。东旭光电适用哪种情形尚没有明确的结论，但也给投资者以警示，对存在财务瑕疵的主体应保持警惕，比如“存贷双高”，又比如备受诟病的“其他应收款占比过高”。

解禁股份数量是解禁前流通股数量一倍多的公司有24家，大豪科技、康斯特（300445.SZ）、瑞斯康达（603803.SH）、曲美家居（603818.SH）、派思股份（603318.SH）、老百姓（603883.SH）、珍宝岛7家公司解禁数量是解禁前数量的2倍，这些公司均为首发限售股解禁。由于流通股份的大量增加，这类公司限售股解禁对自身股价的影响相对较大。