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【广发策略】A股闯关富时即将揭晓——广发流动性跟踪周报（9月第4期）陈伟斌、戴康来自微信公号：广发策略研究报告摘要●本期主题：A股闯关富时指数① A股闯关富时指数进程富时官方将于北京时间2018年9月27日上午7点半公布是否将中国A股纳入其指数体系。2015年5月富时宣布将启动将中国 A 股纳入富时全球股票指数体系的过渡计划，但直至17年A股闯关均失败。

有市场人士指出，第三套标准的最后一句值得格外重视，即“对国家创新驱动发展战略有重要意义，且拥有较强发展潜力和市场前景的企业除外”，该表述具有突破性意义。市场人士认为，因为行业特性，生物科技公司在发展期不太可能产生营业收入。若单以“估值200亿元营收30亿元”的量化指标框定，可能不利于A股市场留住生物科技公司。而在本次配套规则中，试点企业门槛呈现多样化，A股IPO与上市短板基本补齐。

一些金融科技公司一强调“纯线上化”运营，银行就发笑。大数据、人工智能为什么在一定情况下不能完全取代人工面审，局限在哪？人脸识别不够精准、数据风控模型缺乏预见性、无法识别伪造数据可能都是缺陷。数据崇拜时代闭口不提人工？“很多金融科技公司在外宣传纯数据驱动就可以完成整个信审流程，事实上也是这么做的，专做小额贷款，高利率覆盖高风险。但KYC（了解你的客户）其实是需要数据驱动辅之以人工的，我们心知肚明，但也不宣传这个理念，因为说多了反而会显得‘不够科技’。”一家华北地区金融科技公司人士如此感叹，“这是个数据崇拜的时代。”

今年初以来，南京银行股价一路上扬，涨幅超10%。截至2月20日收盘，南京银行当日跌幅达2.1%，报6.98元。早前，第一财经记者获悉，南京银行在积极准备理财子公司的报批材料。2018年5月，戴娟在接受第一财经记者专访时还表示：“保本理财产品叫停对于依靠保本拉动负债增长的小银行造成了不小的压力，而监管倡导的产品净值化和标准化投资则对有投研能力的银行来说是一种优势。”

Obstfeld还表示，经济增长带来的大部分“微薄的收益”都流向了富人，令贸易保护主义和反建制领导者得到了更多的支持。政策制定者必须从长远的目光来解决这个问题，其中需要涉及更具包容性的形式，能够使社会之间的财富共享程度更高。除非提高经济增长的包容性，否则政治和政策的中立派和多边主义方法将变得越来越脆弱，最终将损害所有国家的利益。

行业分化加剧过去，具备放贷资格的机构主要是银行，后来消费金融牌照放开，让持有此类牌照的机构也具有了放贷资格。但是消费金融牌照申请难度很大，从目前获得银保监会批复的情况来看，持消费金融牌照的公司有二十余家，其中银行系机构占据九成以上。几年前，一种新的牌照——网络小贷牌照申请的相关政策陆续在重庆、广州、上海、江西等地出台，让不少想要开展信贷业务又拿不到消费金融牌照的企业看到了希望，纷纷转向申请网络小贷牌照。