欧亚尺码专线欧洲

可转债市场周观点上周转债市场再度表现强势，中证转债指数涨幅高于平价指数，个券层面也有不少亮点可寻。新年以来伴随着市场内生结构的边际改善我们判断市场可以更加积极有为的区间，且结构的优化已经优先于仓位的选择，特别低估值标的具有相对较为明显的超额收益，核心原因来自于转债自身更为看重效率的特征。

前景广阔。近年来，中菲经贸关系日益紧密。2017年，中菲贸易额首次突破500亿美元大关，中方对菲新增投资5384万美元；同年，中国从菲律宾进口100万吨热带水果，中国赴菲游客达到100万人次。中国已经成为菲律宾最大贸易伙伴、第一大出口市场、第一大进口来源国、第二大游客来源国。习近平指出，中国愿同各国分享中国市场的机遇和潜力，欢迎菲律宾和更多国家搭乘中国发展的快车。随着共建“一带一路”不断推进，中菲两国在经贸、基础设施建设、农业、旅游等领域都将有更加广阔的合作前景。

当前杠杆变化的动力是什么？从宏观视角看，以资产负债率衡量各所有制企业杠杆水平，国有企业杠杆下降，私营企业上升明显，外资及三资企业基本平稳。为看清变量间的关系，我们先将工业企业先按所有制进行划分，过去一年资产负债率下降最明显的是国有及国有控股企业，资产负债率由2017年末60.3%下降至58.7%，私营企业资产负债率上升最多，由2017年末51.6%上升至56.4%，外资及三资企业则较平稳，大致保持在54.1%上下。但是杠杆水平的变化是基于分子（负债投资）还是分母端（盈利），我们从两个角度来观察。

政府关门持续时间越长，依赖联邦资金的国防服务承包商和市政债券发行人的流动性就越紧张。如果关门持续到1月底，美国经济产出可能减少87亿美元。对经济的干扰持续越久，将延后交通和能源领域的投资项目，与贸易相关的投资活动干扰也越大；对联邦住房项目的持续干扰，例如暂停对房贷申请者的收入确认服务，可能会伤害美国楼市。

据统计，康美药业上市以来，广发证券通过首发、增发、优先股、可转债、公司债等方式为康美药业提供过11次融资，合计募资总额高达256.48亿元。2019年3月26日，广发证券公告称，全资子公司广发控股香港下属公司广发投资香港有限公司旗下对冲基金受外汇市场剧烈波动影响亏损1.39亿美元，截至2018年年底，该基金净值为-0.44亿美元，由于该基金纳入公司合并财务报表范围，亏损巨额导致公司2018年合并净利润减少9.19亿元。

广州互联网法院共有政法专项编制100名，设院长1名、副院长3名（现已配备2名），立案庭（诉讼服务中心）、综合审判一庭、综合审判二庭、综合审判三庭等4个主要审判业务部门庭长由主审法官兼任，不设副庭长。9月17日，广州市人大常委会表决通过任命张春和为广州互联网法院首任院长，侯向磊（此前任广东省高级人民法院民事审判第四庭副庭长）、田绘（此前任广州市中级人民法院商事审判庭副庭长）为副院长，邓丹云等10人为审判员。从本次的任命情况看，院长为市正局级，副院长为正处级，领导级别高于普通基层一审法院。