211. hm.cn

中国新闻周刊：4G在中国经过6年多的发展，三大电信运营商在前期基础设施建设和运营中投入巨大，至今尚未收回成本。现在又要开始5G的建设，成本问题将如何解决？邬贺铨：4G的建设花了六七年的时间，大概是7000亿元到8000亿元的建设投资，相当于运营商每年投入1000多亿元，和此前每年运营商的投入规模差不多。

针对港股市场，长城基金曲少杰表示，今年以来，港股整体走势一般，最近三个月更是持续走弱。不过，南下资金却逆势流入。根据统计，今年以来南下资金合计流入约1600亿港元，最近三个月流入逾900亿港元。其指出，当前港股估值水平在全球主要市场中处于低点，恒生指数市盈率约9倍，而H股市盈率约8倍，具备较大吸引力。从中报来看，近220个交易日港股通南下资金最青睐的50只股票平均盈利增速20%。不难看出，南下资金看中的公司，估值较低、业绩增速也不错。

2017年，公司的销售费用较2016 年增长7815.28万元，增幅达26.59%，主要原因就是公司与央视达成了国家品牌计划相关协议，加大了广告投入，费用增加6925.39万元。2018年，公司计划在央视投入的广告费用更是高达近2亿元。加上其他渠道的广告宣传费用，可以肯定，2018年爱玛科技的销售费用将会再创新高。

邬贺铨：到现在，我们国家3G、4G的移动的用户，只是占所有移动用户的85%左右，5G要发展到这个程度，时间不会比4G所用的时间短。4G到现在用了六七年，5G需要的时间至少比4G更长。当然5G同样会遇到移动通信的一些问题，比如基站选址问题，尽管中国的基站的电磁辐射指标比欧美都要严格很多，严格10倍了，但很多中国老百姓还是会担心辐射，所以对基站的选址并不是那么容易。

同时，新的购置税法自2019年7月1日起施行，汽车购置税税率维持在10%不变。此前行业“热切期待”的汽车购置税减半愿望落空。不过，中国汽车市场长期仍具有巨大潜力。相关数据测算，目前全国汽车千人保有量为160辆左右，相当于美国上世纪30年代的水平、日本上世纪70年代的水平。挖掘细分市场潜在需求，成为当前提振汽车消费的重中之重。

针对记者的问询，九州证券方面回应称，公司会尽可能在合规前提下，考虑各种可行方案，最大程度维护投资者的合法权益。破刚兑要求买者自负，但前提是“卖者尽责”。一位资管人士对记者表示，资管计划销售时没有对投资者披露具体的底层信息，管理期间没有及时发现资产变质的迹象并提示投资者，券商资管部存在一定的失职。不过，如果由大股东九鼎集团承接投资者的持有份额，并予以现金补偿，这在法律上是可行的。