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国泰君安：维持目标价1120元国泰君安表示，茅台集团公司成立直营公司有助于集团业务协同发展，做强集团实力，集团可在行业下行期时稳定采购股份公司的产品，提升公司应对行业周期波动的能力。极致的品质坚守，深厚的文化底蕴，强大的品牌塑造能力以及由强品牌力驱动的强渠道力成为茅台最核心的竞争优势。消费升级持续、行业马太效应显现，茅台站位行业发展制高点，量价提升逻辑兼备，业绩周期性波动减弱，有望获得龙头估值溢价。维持2019-21EPS为35.32/42.63/50.45元，维持目标价1120元，增持评级。

据介绍，至2019年底，全国铁路营业里程将达到13.9万公里，其中高铁3.5万公里，中国铁路拥有世界上最现代化的铁路网和最发达的高铁网。春运前，郑渝高铁郑襄段、成贵高铁、郑阜高铁、京张高铁、张大高铁、张呼高铁张家口至乌兰察布段、汉十高铁、日兰高铁日曲段、京港高铁商合段和昌赣段等多条高铁新线陆续开通运营，中国“八纵八横”高铁网越织越密，将极大提升2020年春运运输能力。2020年春运，铁路部门投用动车组总量将达到3497标准组（每个标准组8辆），同比增加212组，春运动车组发送旅客比例预计达到63%以上。春运期间，铁路部门将在高铁繁忙干线安排开行夜间动车组列车共157.5对，同比增加52对，增长50%，其中广州与武汉间增加12对，广州与成都间增加5对，上海与郑州、西安间增加8对，上海与武汉间增加3对，上海与湖南间增加4对。

‘国际结算银行创新枢纽’（创新枢纽）香港中心首个创新枢纽中心已于2019年11月正式在香港开始运作，反映香港位处金融科技发展的最前沿。金管局相信创新枢纽香港中心将推动区域性金融科技合作，并将中央银行创新科技的应用提升至新台阶。金管局与香港中心初步拟探讨的项目包括贸易融资应用区块链技术及大型科技机构对金融业的影响。

对于盈利能力下降，东营银行称是受区域经济下行、供给侧结构性改革、监管环境变化等因素影响，主要原因包括：受宏观经济形势及利率市场化的推进，利差水平有所下降；资产质量的劣变导致了拨备计提增加，盈利指标相应有所下降。值得一提的是，从收入结构来看，2019年上半年、2018年和2017年该行的利息净收入分别为9.08亿元、19.86亿元和17.68亿元，占当期营业收入的比重均超过九成，分别为93.58%、91.72%和93.44%。对此，评级报告指出，由于利息净收入是东营银行的最主要收入来源，该行在未来较长时期内仍将面临优化收入结构、转变发展方式的压力。

资料显示，RapidSOS是美国的一家科技公司，其主要产品是App Haven，通过Haven，用户可以联系911并自动传送位置身份等信息。今年6月，苹果推出iOS12添加了拨打报案电话自动提供位置的功能，正是与Rapid SOS达成了合作。

全球四大风险隐现。2019年全球面临四大风险：长期债务周期接近尾声、欧盟一体化进程倒退、新兴经济体上半年货币贬值压力、中美贸易战下半年存在再度升级风险。全球风险凸显的深层次社会背景是全球化和货币过度宽松下的利益分配失衡，杠杆率高企、贫富差距拉大、民粹主义和逆全球化抬头、全球产业链格局及经济格局重构。