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重庆啤酒：吨酒收入强劲增长叠加吨酒成本压力减缓，盈利能力有望持续提升。（1）吨酒收入强劲增长：公司今年在重庆地区主推醇麦国宾，定位比国宾贵2元，草根调研反馈终端铺货情况良好，比去年推广的小麦白新品受众更广。2019Q1公司ASP提升约4%，全年ASP提升速度有望超过去年。此外公司对国际品牌乐堡将加大投入，12元重庆纯生继续发力。公司对提价较谨慎，今年仅在四川、湖南外阜市场有部分提价，结构升级仍是推动ASP提升的主要因素。（2）成本压力趋缓：2019年成本压力主要来自大麦，由于澳麦价格上涨，公司加大国内大麦采购比例。预计大麦涨幅10%+，占成本比例10%+，影响有限。公司采取押金制度，回瓶率相对较高，今年包材等成本基本稳定，成本端压力明显弱于去年。我们认为公司吨酒收入提升有望加速，吨酒成本压力明显减缓，毛利率将持续上升。（3）销售费用平稳：公司为推广新品进行费用投放，整体趋势预计与去年接近。公司去年开始调整广告投放平台，从传统电视转向线上自媒 体，提高了费用使用率。重庆啤酒在重庆市场份额优势明显，率先进行高端化、费用控制、关厂提效并取得显著成效，继续推荐。

该店老板介绍，针孔摄像头一个320元，不仅可充电使用，也可以直接接入电线，连通电源。该摄像头通过一个接收器接收信号，手机上只需下载一款APP，即可在手机上实时查看监控。而录制的视频保存的时间，主要看内存卡的大小。我们看到这些针孔摄像头的售价普遍从50元到400元不等，也就是说不法人员的犯罪成本如此低廉，因此近期才会有很多偷拍事件被各大媒体曝光，甚至惊动了央视。目前很多的偷拍案件也在审理过程中，公安机关也在排查一些常见场所是否安装针孔摄像头。

（一）纳税人为独生子女的，按照每年24000元（每月2000元）的标准定额扣除；（二）纳税人为非独生子女的，应当与其兄弟姐妹分摊每年2.4万元的扣除额度。纳税人赡养2个及以上老人的，不按老人人数加倍扣除。举个例子，一位老人有三个子女赡养，每个孩子可以平均分摊每年24000元扣除额度，每人每年8000元；也可以经老人指定或者子女约定，每个子女分别享受6000、6000、12000的扣除额，但每个子女的扣除额不能高于12000元。

港股早上跟随外围低开后再向下走，恒指最多跌168点，低见25786。低位续有资金流入追捧，恒指回稳后再逐步向上抽升，高见26039，重上26000关口，最多升84点。并在高位附近徘徊至收市。是日为9月份最后一个交易日，踏入10月，投资者开始谨慎。因为在过去20年内，有6次10月份内皆跌超过一成，更被视为‘股灾月’，所以成交也日渐减少。

尽管目前尚未确定最终的发行价格和发行股数，也就尚未确定本次IPO最终能募集到的金额，但良品铺子披露了本次募资的用途：建设全渠道的营销网络、建设仓储及物流体系、数字化升级良品信息系统和改造升级食品研发中心与检测中心。预计以上四个项目将需要资金7.73亿元，其中4.2亿元的资金将来自本次IPO募资，不足部分由公司自筹解决。

投资策略：行业结构性机会依旧明显，即使经济增速下行，运营能力强的企业仍具较好的竞争力和业绩的确定性。参照美国、日本等发达国家的发展经验，消费都是经济增长的绝 对主力，中长期领涨。后期减税降费发力以及外资的流入，食品饮料板块有望不断超预期。当下核心上市公司估值不贵，我们长期最看看高端白酒。重点推荐贵州茅台、五粮液、泸州老窖、古井贡酒、口子窖、顺鑫农业、洋河股份、山西汾酒等；啤酒板块行业拐点已现，持续推荐华润啤酒、青岛啤酒、重庆啤酒；食品重点推荐中炬高新、元祖股份、海天味业等，保健品行业建议关注汤臣倍健，肉制品行业积极关注龙头双汇发展等。