31xx：c0m

所以，据我们的观察，大量的混合基金并没有能够利用其契约中宽松的配置要求达成预期的创造超额收益或者风险控制目标。虽然其中也不乏高手，但挑选的难度随着产品数量的剧增而水涨船高。那么，对混合基金的评级是否以及在多大程度上能够帮助投资者选到好产品呢？

责任编辑：吴金明来源：中国基金报观察市场这几年的变化，会发现，有利于主动管理和长期投资的因素正在日益增长。一方面，A股市场的整体格局正在发生变化。对于主动投资而言，追求阿尔法的过程，实际上也是追求好公司的过程，其结果就是好公司股价上涨，坏公司股价下跌，长期来看，这种分化必然会让好公司胜出。

对于投资者来说，除却成本，政策性风险往往意味着最难预知的风险和不可抗力。特朗普过于咄咄逼人的对外政策，大大加剧这种不确定性，会让投资者更缺乏安全感与稳定感，而这也正是他们最担心的。第三，再看看对于买卖双方来说，有没有人吃亏？到底谁吃亏？特朗普一向的论调是：跟中国做生意美国吃了很多亏受了很多委屈，这都是因为前任们办事不力，所以他要来扭转局面。

因果无人货架疯狂背后：谁堵了“赛道”资本的撤离和头部公司的收缩让整个行业陷入了恐慌，有质疑称无人货架必死无疑。无人货架这条赛道走不通了吗？阻断无人货架企业前路的究竟是什么？资本方拔苗助长“行业本来没有大问题，但被融资和KPI害了”，一位不愿具名的投资人向南都记者表示，共享单车大战给资本方和创业者们留下的经验是“烧钱抢地盘”，一旦速度落后，那么在产品、体验、成本上再怎么优化都没有用了。“资本大批涌入后，把大家都拖进了快速扩张的泥潭。但无人货架比单车挑战更大，去年下半年，点位数最多的无人货架企业才3000多个，果小美只有1000多个，但到了年底，就都几万个点位了。”这位投资人总结，依靠补贴，大量不合格的点位上线，业务快速增长后运营挑战太大，服务完全支撑不了，最后融资无法持续，资金链条就断了。

问题在于涵盖所有可能膨胀历史的路径积分太过复杂，难以精确计算。宇宙拥有无数个可能的不同形状和大小，而每一个宇宙都可能是一团乱麻。哈特尔说：“墨里·盖尔曼（Murray Gell-Mann，不久前去世的诺贝尔物理学奖得主）曾经问我，要是你知道了宇宙波函数，你怎么没发财？”

经查，刘国成违反政治纪律，对抗组织审查；违反组织纪律，不如实报告个人有关事项；违反廉洁纪律，向管理服务对象高息放贷获利，长期占用管理服务对象车辆供家人使用，违规收受礼金；违反工作纪律，违规同意单位支付赞助费、收取下属企业服务费并用于发放奖金，违规同意下属企业以重组为名逃避缴纳企业所得税。利用职务上的便利为他人谋取利益并收受巨额财物，涉嫌受贿犯罪；滥用职权造成国有资产重大损失，涉嫌滥用职权犯罪。