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责任编辑：梁斌 SF055监管层统调结构化发债内情： 持有人信披机制补位路径待考21世纪经济报道 李维，郑敏芳 北京报道监管层正针对近期非银同业违约所暴露的结构化发债活动进行摸底分析，业内人士认为这或将引发与该项业务有关的监管措施。2018年以来兴起的结构化发债，正在遭遇新的变数。

在今年四环生物半年报中，前十大股东有6名由陆克平控制。具体为，第一大股东王洪明曾担任江苏阳光董事、副总经理。郁琴芬、赵龙、徐瑞康、陈建国、许稚分别为四环生物第三、四、五、九、十股东，这6位股东经证监会调查均为陆克平控制表决权，且资金由陆克平提供。证监会通过多方面证据认定，四环生物隐瞒了陆克平为公司实控人的事实，时间至少达4年之久。

先不说在微信封神的现在能不能做出来一款用户体验比微信好的产品，暂且假设做出来了，很完美的产品给100分，微信80分，那么新体验-旧体验的值就是20分。再来看微信的逃离成本：微信最核心的护城河就是熟人关系链，体现在场景中就是你所有的虚拟线上关系网都在微信之中，即使假设你是新产品的坚定使用者，那么你也没有办法让你的所有好友都去使用新产品；所以替换成本为80分那么20-80=-60新产品的产品价值一定是负数。

据了解，邮储银行近日还专门制定了《中国邮政储蓄银行支持民营企业指导意见》，推出包括建立“白名单”、加大产品创新力度、加快推广数据型金融产品、提升服务效率、整合资源综合服务、加大考核正向激励、积极推进减费让利、持续优化风险管理工具等五方面共计20条工作措施，从而进一步完善支持民营企业发展的长效机制，激发服务民营和小微企业的内生动力。

在帕利杰之前，美国于2009年将时年91岁的前纳粹守卫约翰·德米扬鲁克（John Demjanjuk）驱逐至德国。2011年，德米扬鲁克被判处5年监禁，但他在第二年就去世了。但帕利杰被遣送至德国后并未收到指控，德国当局称证据不足。多年来一直推动驱逐帕利杰的纽约州议员多夫·希金德称，帕利杰的死带来了二战大屠杀幸存者所需要的“终结”。

同样，四环生物的股权质押风险不小。前十大股东中，被证监会认定的陆克平一致行动人，合计持有公司3.23亿股，除许稚未进行股权质押外，其余5人均进行了高比例股权质押，质押率达97.73%。随着股价调整，平仓风险随之来袭。显然，阳光系的危机尚未全面爆发，监管部门还在追问关联交易等事宜。未来，四环生物何去何从，恐怕要看其违法违规程度了。