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新增的地方政府债券实际上是不是可以在某种程度上替代了城投债融资规模下降的那部分来支撑基础设施投资?这可能还是有一定作用的。再来看一下地方政府债未来增长空间。地方政府债券截止到10月份的总规模是18.4万亿。经过人大预算决策的地方政府债务的限额是21万亿,也就是这中间有一个2.6万亿的差额。这个差额对于各个省份来说并不是一致的,我们可以看到有一些地方已经发满了,地方政府债务的限额和余额之间是没有空间了,比如天津就已经发满了。但是还有一些地方像北京、上海、河南、宁波还有很大的空间去发行地方政府债券。这一点说明什么问题呢?我们知道现在的地方政府债券的功能并不单一,它并不只是做基础设施投资有一个支撑,它另外一个功能会对当地的地方政府的债务有一个弹性空间,有一些地方政府有可能用地方政府债券的发行防范当地的债务滚动风险,也就是说对平台公司来说,如果它的还本付息压力特别大的情况下,有可能会用地方政府债券来做一定的替换。当然,这个不是中央或者没有明确的文件支撑这一点,但是我们不排除有些地方政府会这样去做,因为对于地方政府而言,它的资金来源,现在除了财税,还有土地、基金,这些实际上是安排得非常满的,没有多余的资金再给融资平台一个滚动。地方政府债券新增的这部分发行是不是就可以用来做其中的一个资金来源?我觉得这是有可能的。

方明富直言:“实际上,目前很多的房地产企业是不赚钱,或者是效率比较低的。”375亿美元“房地产的收紧趋势将不为所动,预计今年全年房企的销售面积会呈现负增长的态势,销售额呈现小幅上升。“北京师范大学金融研究中心主任钟伟认为,即使在中国经济增速面临下行压力的情况下,房地产政策也毫无放松的迹象,可预计未来房地产调控还会持续收紧。

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