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法治周末见习记者吴昊陷入质量泥潭的日本品牌日立，最近又在家电圈内掀起涟漪。日前，日立在中国家电市场销售的一款洗衣机产品被国家市场监督管理总局（以下简称国市监总局）通报称不合格，主要的不合格原因为连续骚扰电压。这只是日立家电产品在中国市场屡登质量黑榜的一个缩影。

据外媒报道，美国知识产权所有者协会（IPO）公布了第36份年度美国实用新型专利授予机构前300强名单（2018年美国实用新型专利授予机构300强名单）。该名单是基于美国专利与商标局发布的数据进行制作的。数据显示，2018年共发布307759项专利，比2017年发布的318829项专利有所减少。按国家和地区划分，前十名中有六家美国公司，两家韩国，日本和中国台湾各有一家公司。

我们维持对经销商偏谨慎的观点不变。6.2.3、零部件厂商1H18零部件厂商业绩同比增速约15.5%，主要由于产品结构优化/海外工厂毛利率进一步爬坡等因素驱动。我们认为，1）零部件厂商依然有望通过产品结构优化/规模效应等方式对冲上游原材料价格波动与主机厂降价压力；此外，也有望从人民币贬值的趋势中受益；2）海外工厂毛利率或持续爬坡；3）依然看好在手订单释放、以及新业务/新订单增长前景；4）预计中美贸易摩擦对龙头零部件厂商影响有限。

2、美元货币政策超预期的风险：美联储加息进度若出现超预期的情况，将进一步推动美元回流美国，新兴市场持续面临资金流出的风险。美债收益率走高速度若超出市场预期，也同样会造成资金大类资产配置暂离股市、美元回流美国的风险。➤港股教育&游戏1、教育行业：1）政策性风险：《民促法》各项细则尚未落地，政策的不确定性可能对教育行业带来重大不确定性影响。2）快速扩张带来教学质量下滑的风险：民办教育快速扩张可能会有教学质量下滑的风险、导致学校招生人数增速放缓或减少。3）声誉严重受损的风险：不确定的突发性事件，可能会对学校声誉造成严重影响，从而减少报考学校的学生人数。

6.2.1、整车1H18整车业绩同比增速约30.2%，主要由于新产品周期/现有产品周期持续扩张驱动的业绩改善、以及基数效应等影响。我们认为，1）市场或已部分反应前期政策波动，8月车市有望逐步企稳；但需求弱化的趋势或依然存在；2）受产业链话语权等因素影响，预计整车或有较强盈利稳定性（其次为零部件厂商/经销商）；3）预计研发持续跟进、改款/新车型上市的车企有望维稳主力车型销量/盈利从而对冲2H18E车市波动；4）我们看好短期具有催化剂/估值便宜标的估值修复机会、以及自主向上转型确定性较强标的长期投资机会。

财报特意指出集团网络渠道的出色表现弥补了实体渠道部分的营收下滑。全年来看，集团线上渠道按固定汇率计算增长41.8%，相当于直销销售总额的19%。在半年报中，欧舒丹的电商业务占到零售总额的12%到13%，且电商增速已经超过整体业务。根据2020财年半年报，作为欧舒丹集团的第二大品牌，ELEMIS的销售额为8421万欧元，占总销售额的11.6%。在ELEMIS加入欧舒丹集团后，英国销售额同比增长234.7%至7681万欧元，占比10.6%。美银证券研报指出，尽管ELEMIS第四季度销售表现胜于预期，但新品牌仍处于投资阶段，要一段时间才可见利润增长。