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风险偏好弹性与基本面盈利支撑是配置主线，风险偏好修复首推“制造业中的TMT”。当前阶段股市所处的环境为：经济金融系统风险缓和较为明确，政策对冲力度加码预期升温，经济动能显著改善仍待观察，风险偏好修复进程反复。随着反弹展开进程，重点需逐渐从追逐风险偏好弹性转向寻找基本基本面盈利支撑。在市场风险偏好继续修复条件下，制造业中的TMT受益交易结构良好、风险偏好提振最为明显，盈利下修预期已较充分体现。其次，稳增长压力下的投融资需求增强，盈利稳定且规模扩张下的金融板块也具有较高的确定性收益。周期板块受对冲政策效果影响确定性次之，消费投资机会仍需等待。综合来看，风险修复进程中配置顺序为成长（制造业中的TMT）>金融>周期>消费。

比亚迪在声明中强调了两点：第一，李娟及网传的“陈振宇”非比亚迪在职或离职员工，也不是比亚迪董事、监事或高级管理人员，比亚迪从未授权上述人员以比亚迪名义从事经营活动、代表比亚迪签署合同。第二，比亚迪及子公司上海比亚迪电动车有限公司印章并未出借给李娟或遗失，李娟以比亚迪及上海比亚迪电动车有限公司名义对外签署的合同所用印章系伪造。

2018年，该行实现营业收入15.7亿元、净利润2.7亿元，分别同比下降11.6%、同比增长17.2%；年末不良率为1.85%。股东结构方面，汇和银行持股比例较为分散，是一家民营控股的小型城商行，前十大股东均为当地民营企业。截至2018年末，汇和银行注册资本为10.98亿元。其中，奎屯新亚科工贸易、奎屯恒祥商贸分别持股9.98%、9.42%，位列汇和银行前两大股东。

短期风险偏好修复预计仍将反复，步步为营。此前我们反复指出中美经济金融双错配格局，美国高景气预计将延续至明年年中，在此之前新兴市场包括中国始终存在着金融经济双重承压考验风险，阶段内市场驱动主要在于风险偏好的修复。当前上证综指PE（TTM）估值为11.3倍处于2000年以来12%分位数。从历史经验来看，底部出现的顺序为“政策底-估值底-盈利底”，时滞分别为2个季度和1个季度，以当前政策底已现为前提，预计估值底在2019Q1出现，在此之前市场风险尚未完全出清，在相对低估值水平下，市场在风险偏好修复驱动下弹性将会较高，市场在这一过程中也将反复寻底磨底。当前环境下，外围原油以及美国股市波动加大，内部中国10月末央行口径外汇占款21.3万亿元，连续第三个月环比减少，且当前市场存在着关税对外贸影响、地产投资强势持续性担忧。短期内偏好修复或仍将延续，但投资者需保持谨慎，步步为营。

6月15日，北汽昌河官网挂出了《关于原江西昌河铃木汽车有限公司变更为江西昌河汽车有限责任公司全资子公司的公告》，公告中显示：昌河铃木经过股东双方友好协商，日方股东将所持有的所有昌河铃木股权转让给昌河汽车，并已获得政府部门批准。据报道，铃木相关人士表示“取消与昌河铃木的合资，正讨论今后如何发展长安铃木”。

科研技术推动企业生产力提升，但高效管理同样重要。方大炭素经过50多年发展，军工企业严谨的工作作风，精细的管理要求被传承下来。技术创新、精细化管理、成本管控都做得非常细。“我有一个管理理念——‘每个人都是人才’，只要能够干好本职工作的员工，我认为都是人才。”党锡江指出，在这样的氛围和环境里面，人的潜力会不断被激发，所以企业的生产效率、质量控制、内部配合、凝聚力都会调动起来，企业焕发出一种朝气蓬勃、永远向上的活力。